ロックアップ解除ギャンブルは、騰がるのか下がるのか？
結論からいうと、短期では下がりやすいケースが多いです。
ただし、必ず下がるわけではありません。銘柄の需給、業績、市場の期待、解除される株数の大きさでかなり変わります。
ロックアップ解除は、ざっくり言うと
「売れないはずだった株が、売れるようになるイベント」
です。
そのため、市場ではよく
解除前に先回りで買われる
解除当日〜数日後に売りが出る
その後、需給が落ち着いて戻す
という動きが起きます。
まず何が起きるのか
ロックアップ解除で増えるのは、売りに出せる株式の量です。
すると、
需給が悪化しやすい
「利益確定したい人」が出やすい
「売りが出るかもしれない」という警戒で買いが鈍る
という流れになります。
つまり、株価は需給イベントとしては下押し圧力を受けやすい、ということです。
騰がる確率、下がる確率の目安
厳密な統計を出すには銘柄ごとの条件分析が必要ですが、一般論としてはこんなイメージです。
1. 解除後すぐ下がるケース
目安: 50〜70%程度
起こりやすい条件は、
公開価格からかなり上がっている
解除株数が多い
VCや大株主の売却懸念が強い
赤字、または業績期待だけで買われていた
直前まで高値圏で推移していた
このタイプは、解除イベントが売り材料になりやすいです。
2. 解除後にあまり下がらない、むしろ上がるケース
目安: 30〜50%程度
起こりやすい条件は、
業績が強い
需給以上に成長期待がある
解除されても実際には売りがあまり出ない
市場がすでに織り込んでいた
解除後に買い戻しや新規資金が入る
この場合は、イベントを通過した安心感で上がることもあります。
重要なのは「解除＝売られる」ではない
よく誤解されますが、ロックアップ解除は
売り圧力が増える可能性があるイベントであって、
必ず売られるイベントではありません。
実際に株価が動くのは、
解除される株の割合
誰が持っている株か
どのくらい利益が乗っているか
市場全体の地合い
直近の上昇余地
このあたりです。
こういう銘柄は下がりやすい
次の条件が重なると、下落リスクが高まりやすいです。
上場直後で人気先行
公開価格から大きく上昇済み
解除対象が大きい
売り手がキャピタルゲインを確保しやすい
そもそも流動性が薄い
要するに、
「イベント前に期待で上がりすぎた銘柄」は、解除で崩れやすいです。
逆に、騰がることがある銘柄
次のような銘柄は、解除後も強いことがあります。
解除があっても売り圧が限定的
業績の伸びが強い
中長期の成長ストーリーが明確
すでに十分な調整を終えている
市場がイベントを気にしていない
この場合は、解除が終わって
「売り懸念が一つ消えた」
と見られて反発することもあります。
ざっくりした見方
ロックアップ解除の株価反応は、
かなり乱暴に言えばこうです。
過熱していた銘柄 → 下がりやすい
業績が強い銘柄 → 持ちこたえやすい
織り込み済みの銘柄 → 反応が小さい
売りが実際に多い銘柄 → しっかり下がる
なので、
「解除されたから上がる／下がる」ではなく、すでに株価に何が織り込まれているかを見るのが大事です。
まとめ
結論
ロックアップ解除は、短期では下がりやすいことが多い
ただし、業績や需給次第で上がることもある
体感的な確率は
下がる: 50〜70%
上がる: 30〜50% くらいのイメージ
ただしこれは銘柄ごとに大きく変わる目安で、万能な数字ではありません
コメント